2月28日晚间，合纵科技(300477,股吧)发布2019年业绩快报，报告期内，实现营业收入18.98亿元，同比下降5.48%；实现营业利润 6,927.63万元，同比提高22.84%；实现归属于上市公司股东的净利润6,296.87万元，同比提高23.36%。

合纵科技发布2019年业绩快报 净利同比上升23.36% 图一

变动原因系公司主动调整电力板块产品的销售结构，减少低毛利的订单，使得营业收入 有所下降；同时，限制性股票计划的费用摊销，也使得报告期内管理费用有所增加。但是，公司通过积极加强内部管理，优化产品技术升级提高产品毛利率，使得净利润有所提高。

分析人士认为，2019全年盈利能力明显增强，并已跨越2018年业绩低谷。随着子公司湖南雅城客户订单情况快速增长，产能提升叠加下游客户大幅扩产，2020年营业收入将明显提升。随着行业进入复苏周期，电力与新材料双主业齐头并进，将引发市场更多关注。

2019战略合作促进业绩增长 产能扩建奠定行业地位

2019年12 月13 日，合纵科技子公司湖南雅城新材料有限公司与深圳市贝特瑞纳米科技有限公司签订了为期三年的供货合同，合同内容涉及3万吨的磷酸铁供应量。据了解，深圳市贝特瑞纳米科技有限公司为新三板独角兽贝特瑞旗下子公司，中国宝安(000009,股吧)集团正是贝特瑞控股股东。

合纵科技发布2019年业绩快报 净利同比上升23.36% 图二

此前，2019年11月15日，合纵科技就曾与中国锂离子正极材料的知名企业青海泰丰先行锂能科技有限公司签署战略合作框架协议，双方作为战略合作伙伴，在保障战略合作拥有优先地位，将积极推进正在进行及即将进行的前沿开发项目。此次战略合作协议，未来三年，湖南雅城将为泰丰先行提供磷酸铁产品6.93万吨，四氧化三钴产品1.87万吨。

值得关注的是，湖南雅城年产2万吨磷酸铁自动化智能工厂已于12月21日全面投产，加上原有老厂产能，月产能可达2500吨，位居行业第一。湖南雅城依托强大的硬件和人才优势，率先完成了行业内首个磷酸铁自动化智能工厂建设，成为行业内产量最大、产品最全的磷酸铁供应商。

湖南雅城磷酸铁产品核心优势在于产品密度，是行业内少数拥有全系列磷酸铁产品，并且实现高压实产品批量供货的企业。已与比亚迪(002594,股吧)、国轩高科(002074,股吧)展开认证工作，并通过泰丰先行向宁德时代(300750,股吧)等电池厂商供货，另有十余家客户均在稳定供货。湖南雅城2020年有望实现2万吨以上的磷酸铁销售目标。

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2020磷酸铁锂反攻 比亚迪舞“刀”五菱宏光“助阵”

随着比亚迪磷酸铁锂“刀片电池”的3月量产，磷酸铁锂开启全面反攻。当比亚迪的“刀片电池”成功打破技术瓶颈后，行业趋势悄然发生转变，资本市场也开始重新审视磷酸铁锂的潜在价值。用GCTP封装技术的磷酸铁锂“刀片电池”诞生，新的结构技术让磷酸铁锂电池组的“体积比能量密度”获得了大幅度提升，提升超过了50%，其新车比亚迪汉EV中大型旗舰轿车的NEDC续航达到了605公里。

值得注意的是，合纵科技曾在互动平台上表示，“新一代产品已在比亚迪小试，根据现有数据，极片压实密度可做到第一梯队水平，当前正在进行中试放大前的准备工作。比亚迪刀片电池技术的发展，扩大了磷酸铁锂在动力电池和储能上应用，更加坚定了我司做强做大磷酸铁前驱体的决心。”

此外，被人们称为“神车”五菱宏光，有望带动磷酸铁锂电池强势复苏。其纯电版车型多个型号进入工信部推荐目录，预计将在2020年内上市。纯电版车型全系搭载了磷酸铁锂电池，续航水平在250-300公里，预计将在城市物流领域打开市场空间，从而带动磷酸铁锂电池装量增长。

东方证券在研报中分析，“从长期看，预计国内50%的A00车型，30%的A0车型，10%的A级车，30%的插电车型有望配套LFP电池，以2020年各车型销量预测数据计算，预计2020-2022年我国LFP电池装机量分别达到30.37/36.03/42.83GWh，三年增量高达22.5GWh。随着全球主流车企低端车型也开始转向LFP电池，对LFP电池的增量空间更可观。”