11月26日，拼多多（Nasdaq：PDD）发布了今年第三季度财报。财报显示，拼多多第三季度营收215.058亿元，较去年同期增长51%，不及市场预期。按美国通用会计准则的经营利润为21.393亿元，归属于普通股股东的净利润为16.4亿元，而上年同期净亏损为7.847亿元。

  在财报结束后的电话会议中，拼多多高管提到了盈利的原因：“过去两个季度连续盈利的主要原因在于销售和营销支出带来的的杠杆作用。”同时他也表示：“拼多多目前正将重点与投资转向研发领域，我们希望加大研发领域的投资，以便为未来的稳定长期增长奠定基础。预计未来的研发费用会增加。”

  营收不及预期，叠加美股大跌影响，热门中概股多数下跌，11月26日美股收盘，拼多多跌15.86%，报收68.46美元。

  营收同比增长51%

  今年三季度，拼多多实现营收215.058亿元，较上一年同比增长51%。具体来看：三季度拼多多在线营销服务收入为179.5亿元，较2020年同期的124.8亿元增加44%；交易服务收入为34.77亿元，较去年同期的13.32亿元增加161%；商品销售收入为8210万元，较去年同期的3.93亿元下降79%。

  支出方面，拼多多在营销方面持续减少：三季度，在美国通用会计准则下，拼多多营销费用为100.506亿元，连续三个季度呈下降趋势。

  研发费用则达到24.224亿元，相比去年同期增长34%，研发人员占比约60%。拼多多董事长兼CEO陈磊表示，拼多多会将过去5年在营销方面的重心，更多地转向研发，并利用拼多多在技术方面的优势，进一步推动农业数字化。

  用户方面，拼多多的年活跃买家为8.673亿，而上季度拼多多年活跃买家数已经达到近8.5亿，虽然仍在持续增长，但增速较前几个季度持续放缓。

  三季度利润将全部投入“百亿农研专项”

  拼多多正着重加强“农业”标签。今年8月份，在发布第二季度财报的当天，拼多多宣布设立“百亿农研专项”，并将未来利润优先投入该专项。9月底，“百亿农研专项”获得了股东大会的批准。

  “百亿农研这个项目在9月底得到股东大会的批准，因此还没有对三季度的财务结果产生任何实质性的影响。”在电话会议中，拼多多高管表示。

  “本季度的全部利润也将全部投入‘百亿农研专项’，继续推动农业科技进步。”陈磊表示。在财报后的电话会议中，有分析师谈到兴起的直播电商是否会对拼多多业务产生影响，对此，拼多多高管回应称：“最近，监管措施在推进整个电商行业向良性竞争的方向发展，我们认为，更多竞争会对整个行业以及行业中的企业产生积极影响。我们会看到越来越多有用户基数和用户活跃度的平台试图进入电商领域。”

  “拼多多从农产品起家，关注的是用户需求，希望能给用户提供更多服务，这一点和其他的电商企业存在差别。”同时，高管表示，拼多多推出百亿农研后，已经收到很多不错的项目推荐和建议，目前正在研究各个方案的可行性。