在最后期限之前，原本在价格上不愿让步的啤酒业两大巨头百威英博和SAB米勒，终于就合并达成初步协议。

2015年10月13日中午，百威英博和SAB米勒均在官网发布公告称，两家公司的董事会宣布已经原则上达成协议：根据这一可能的要约收购条款，SAB米勒的股东将获得每股44英镑的现金，此外持有41%股权的股东可以获得可选择的部分股权收购方案。该宗并购若成行，将缔造占据全球市场三成份额的“巨无霸”酒企。

国内啤酒市场格局或因此生变。啤酒行业专家方刚告诉《每日经济新闻》记者，“焦点是SAB米勒在华润雪花啤酒的49%股份的去留问题。百威英博持有将占据中国啤酒市场份额第一，卖掉(假设雪花赎回股权)则格局不变。即使百威卖掉49%雪花股份，也不能阻挡百威冲击中国市场第一的目标。”

并购达成初步协议

两大啤酒巨头在连续讨价还价之后，终于就收购价格达成了一致——每股44英镑。自9月以来，百威英博并购SAB米勒前三次给出的38、40、42.15英镑报价，都被SAB米勒董事会回应“太低”遭到拒绝。就在12日，百威英博还在官网中发表声明透露，公司给出的新报价为每股43.5英镑。

百威英博声明，44英镑约等于9月14日外界获悉双方拟进入收购前SAB米勒股价29.34英镑每股有了50%的溢价。

若以每股44英镑计，该宗收购目前的代价近700亿英镑(约合1100亿美元)。

为了进一步谈判，双方还申请延期给出最终方案。原本，根据英国的规定百威英博需要在当地时间10月14日下午5点宣布确定的收购要约。SAB米勒董事会表示，已经要求监管当局延长相关的截止时间到10月28日下午5点。

同时，百威英博将保留引入其他考虑形式、通过其他子公司完成交易、在某些条件下向SAB米勒提出没有那么有利的收购条款等数项权利。

双方达成初步协议，意味有望缔造出市值2500亿美元的啤酒“巨无霸”。

中国食品商务研究院食品饮料品牌专家朱丹蓬对《每日经济新闻》记者表示，两大啤酒巨头合并后对国际啤酒行业将带来较大影响，“首先会对其他竞争对手嘉士伯、喜力等形成影响。对行业来说，这并不一定是好事，‘航母’企业更容易影响市场走势。”

国内啤酒格局变数多

并购可能涉及的反垄断问题成为外界关注的一大焦点。SAB米勒持有中国啤酒生产商华润雪花49%的股权，也在美国拥有大量业务。这可能导致百威英博需要剥离SAB米勒在美国和中国的合资公司权益以符合审批要求。

国内啤酒行业格局存变数，方刚说，焦点是SAB米勒在雪花啤酒的49%股份的去留问题。“若留下百威英博占据中国市场第一，卖掉(假设雪花赎回)则格局不变。”“国内啤酒行业格局可能迎来巨变，但尚具较大不确定性。”国泰君安证券在近期的一份研报中指出，可能性之一是，百威英博全部保留该部分股权，并与华润雪花合作，双方占据国内41.2%啤酒市场份额，但前提是“商务部同意突破2008年设立的反垄断限制性条件(即百威英博不得寻求华润雪花和燕京啤酒的股份)，且华润创业与百威英博能就市场龙头地位及同业竞争问题达成一致。”

方刚亦指出，百威英博想要获得华润雪花的股权，需要突破反垄断的限制。此外，即使百威英博卖掉49%雪花股份，也不能阻挡百威冲击中国市场第一的目标。

此外，百威英博还表示，万一最终收购提议因为无法通过审查或无法得到百威英博董事会批准而导致交易告吹，百威英博将向SAB米勒支付30亿美元的“分手费”。声明还指出，目前仍不能确定会提出正式收购，但在合适的时机将会通报更多信息。